破位大行情！日元进一步下跌的大门已打开

  汇率跌至近三个月来的最弱水平，使人们再次担心，如果日元继续贬值，日本官员可能会采取行动支持日元。

  周三，日币兑美元汇率下跌1.4%至153.19，收于7月底以来的最低水平。这一下跌导致该货币对突破了约151.38的关键技术位，即其200天移动日均线，分析师称这为进一步下跌打开了大门。

  由于美联储释放出对降息持谨慎态度的信号，导致美债收益率飙升，美元普遍走强，日元因此下跌。人们猜测下届美国政府可能会在总统大选后推行更多的通胀政策，这也提振了美元。

  日本央行行长植田和男暗示，更多的加息马上就要来临，他周三在华盛顿表示，确定利率进一步正常化的正确规模和时机“让我整天无法入睡”。

  Monex外汇交易员Helen Given表示：“日元再次步入危险境地，尤其是考虑到日本央行在下周会议上加息的可能性很小，“到年底，日元有很大的可能性向155回落。”

  “鉴于目前的势头，日元很有可能会进一步走软，美元则会促进走强，”大和证券公司驻东京高级外汇策略师Yukio Ishizuki说。“如果日元继续走软，当局非常有可能会出手抑制。”

  在野村国际看来，如果日元在本周末的大选后进一步走软，这不仅会提高干预的可能性，还可能促使日本央行在下周的政策会议上表示最早可能在12月加息。风险在于石破茂的政党失去联合多数党地位。野村货币策略师Yusuke Miyairi说：“日元目前似乎正在发挥调节阀的作用，缓解日本宏观经济面临的各种压力。”

  SBI Liquidity Market Co.市场研究部主管Marito Ueda表示：“在美国总统大选的影响消退之前，美国收益率不太可能下降，美元也不太可能被抛售。”

  周三，日本国债加入了美国国债下跌的行列，40年期主权债券收益率短暂升至2.535%，创2008年以来新高，但这仍远低于10年期和30年期美国国债的收益率。到目前为止，日元兑美元汇率在10月份下跌了约6%，有望创下自2022年4月以来最糟糕的一个月。

  本月，10国集团的所有货币兑美元都下跌了，因为交易商正在为11月5日的美国大选做准备，美联储放松货币政策的速度被认为比早先预期的要慢。

  R.J. OBrien全球市场洞察董事总经理Tom Fitzpatrick写道：“如果你和我一样认为美债收益率仍在走高，那么就很难反对美元兑日元的这一走势。”

  接受彭博社调查的多数经济学家预计，日本央行下周将维持基准利率不变，然后在12月或明年1月加息。

  调查显示，几乎所有53位日本央行观察人士都预计，日本央行在10月31日按兵不动。约53%的人预计日本央行将在12月加息，这是最受喜爱的时机。预计1月份加息的人从19%跃升至32%，而对本月加息的预期会降低。分析师将重视这次会议的政策暗示。

  日本将在利率决议前几天举行大选。而且由于美国总统大选的不确定性正在逼近，植田和男可能不会发表任何明确的言论，但他可能重申，如果央行的通胀预期可以在一定程度上完成，他将会加息。

  “美国总统大选在即，日本央行发出12月加息强烈信号的可能性很低，”冈山证券首席债券策略师Naoya Hasegawa在调查报告中写道。“日本央行可能会强调重视美国经济以及国内通胀和薪资情况，同时保持在符合其前景的情况下加息的立场。”

  此次会议的一个关键焦点是日本央行是否会调整其7月份关于通胀风险上行的评估。尽管日元汇率已从7月份161.95的38年低点回升，但在过去几周内日元汇率走软，跌破了150的关键门槛。这些波动及其对物价的影响可能会使日本央行的观点复杂化。约45%的经济学家认为央行会坚持这一风险评估，41%的经济学家预计会有变化，另有14%的经济学家表示很难说。

  本月早一点的时候，石破茂曾出人意料地表示，现在经济还没做好加息的准备，日元预计将成为影响他货币政策立场的一个重要的条件。尽管日元疲软增加了本已陷入困境的家庭的通胀压力，但这一言论还是推低了日元汇率。调查显示，约半数收房的人说，石破茂很难继续发表鸽派言论，因为这将鼓励日元走软。如果日元跌破155，那么根据对策估计中值，石破茂将发出更多接受加息的信号。

  穆迪分析公司的经济学家Stefan Angrick说：“尽管日本央行行长植田和男和新任首相石破茂的鸽派言论降低了近期内再次加息的可能性，但日元汇率再次跌破150可能会促使日本央行比预期更早加息。”

  经济学家指出，周日大选结果对货币政策的影响可能并不明确。如果加息因政治不稳定而被认为更加困难，这可能会削弱日元，最终可能会推动植田加息。法国巴黎银行首席日本经济学家Ryutaro Kono表示：“政府实力减弱不一定会推迟加息时间。”

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