2023年归母净赢利同比增加21%-32%。拓普估计2023年营收19.3-20.3亿元，同比增加20.4%-26.6%，归母净赢利20.5-22.5亿元，同比增加20.6%-32.3%；扣非净赢利19.3-21.3亿元，同比增加16.6%-28.7%；按预告中枢拆解单Q4，23Q4营收中值56.0亿元，同比+12.2%，环比+14.5%（Q4特斯拉全球交给48.5万辆，同环比+19.5%/+11.4%；比亚迪销量94.5万辆，同环比+38.2%/14.7%），23Q4赢利中值为5.5亿元，同比+12.6%，环比+9.9%，扣非中值5.29亿元，同比+9.8%，环比+11.8%。公司成绩的安稳增加得益于轻量化底盘、内饰、热办理事务的安稳增收和轿车电子的逐渐落地量产。
执行器事务开展顺畅，电驱体系生产线正式投产。凭仗在IBS堆集的技能（软件+电驱+电机+传感器等），拓普切入电驱执行器体系及其他相关这类的产品。2024年1月拓普集团与宁波开发区签署《电驱体系研制生产基地项目出资协议书》，公司拟出资50亿元人民币（其间30亿元固定资产出资），规划用地300亩，建造电驱执行器生产基地。1月8日公司2条电驱体系生产线万套电驱执行器。新增产能也现已发起规划规划，看好执行器事务助力拓普敞开全新的增加极。
优质客户的深度绑定以及新产品的道路，北美客户（以价换量）、问界（新款M7年头交给数据亮眼，M9大定破3万）等中心客户销量放量及热办理体系、轿车电子（空悬等）事务的放量，公司成绩有望继续开释；纵观2024全年，车端为拓普根本盘，公司渠道化战略+Tier0.5形式继续推动，24年中心亮点在于北美客户、华为、抱负、吉祥、比亚迪以及小米等优质客户放量，叠加新产品等继续落地：拓普空悬现在获8个定点项目，于23Q4连续量产；线个项目定点并正式量产下线个项目；才智电动门体系也逐渐量产，一起热办理工厂掩盖我国、欧洲及美洲，总产能超400万套/年。一起拓普海内外工厂继续建造推动，不断夯实订单接受才能，为久远开展保驾护航。
出资主张：特斯拉产业链中心标的，保持“买入”评级。继续看好拓普集团产品拓宽、客户打破、产能扩张带来的成绩确定性增加，考虑到下流主机厂销量的波动性，微幅下调盈余猜测，估计23/24/25年公司归母纯赢利是21.7/29.8/41.4亿元（原23.5/31.3/42.4亿元），EPS为1.97/2.70/3.75元（原2.14/2.84/3.84元），对应PE为32/23/17x，保持“买入”评级。
免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成出资主张，运用前请核实。据此操作，危险自担。
如需转载请与《每日经济新闻》报社联络。未经《每日经济新闻》报社授权，禁止转载或镜像，违者必究。
特别提示：假如个人会运用了您的图片，请作者与本站联络讨取稿费。如您不期望著作出现在本站，可联络咱们要求撤下您的著作。
中泰证券给予拓普集团买入评级，2023年三季度成绩契合预期，人形机器人事务有序推动中
拓普集团：成绩同比继续增加，Tier0.5级商业形式加快速度进行开展（国海证券研报）
如何故新质生产力唱好“双城记”？川渝部分全国人大代表“问诊”高新技能企业
伊朗副总统宣告辞去职务 白宫官员称伊朗或许最早在本周对以色列发起“严重”突击 伊朗称有权回应和自卫 以军称正高度警戒
操盘必读：HBM内存抢占产能，海力士DDR5提价15%-20%；国内商业化首型可回收运载火箭行将首飞！
吉比特、富春股份领涨，《DNF》2024年首年流水或达300亿元，游戏板块景气量继续上行
25年间纳贿超4亿元，具有多个从轻处分情节，李再勇被判死缓！33岁就当上县委书记，主政“江南煤都”3年，当地债款暴增1500亿元